PART 01
研究所對于經(jīng)濟衰退的預測
德國經(jīng)濟研究機構(gòu)再次傳來令人失望的消息：慕尼黑ifo研究所下調(diào)了對2024年德國經(jīng)濟的預測，基爾世界經(jīng)濟研究所IfW也預計經(jīng)濟產(chǎn)出將萎縮，聯(lián)邦批發(fā)、外貿(mào)和服務業(yè)協(xié)會BGA也抱怨外貿(mào)情緒惡化。
具體來說，ifo研究所的研究人員在當前秋季預測中假設，繼去年下降0.3%后，今年德國國內(nèi)生產(chǎn)總值可能會停滯不前。6月份，該研究所的研究人員假設增長率為0.4%。
ifo經(jīng)濟研究主管Timo Wollmersh?user的結(jié)論是：“德國經(jīng)濟陷入困境，陷入低迷，而其他國家則感受到了復蘇?！敝挥械?026年，德國國內(nèi)生產(chǎn)總值才會出現(xiàn)1.5%的強勁增長。
其他預測則更為悲觀：基爾世界經(jīng)濟研究所IfW在秋季預測中預計，今年德國國內(nèi)生產(chǎn)總值將比去年下降0.1%。這將導致德國經(jīng)濟連續(xù)第二次下滑，并進一步陷入衰退。而在夏季預測中，該研究所預計增長率為0.2%。
“總體而言，德國經(jīng)濟復蘇乏力，也是因為經(jīng)濟政策無法設定可靠的方向，”IfW經(jīng)濟研究主管Stefan Kooths表示。
ifo研究所和IfW的專家列舉了這些令人失望的預測的幾個原因，這些原因越來越具有“結(jié)構(gòu)性”。專家表示，聯(lián)邦政府的預算削減給經(jīng)濟帶來了壓力，而老的核心產(chǎn)業(yè)已經(jīng)太久沒有對變化做出反應。
ifo專家還強調(diào)了這一點：“脫碳、數(shù)字化、人口變化、新冠疫情、能源價格沖擊以及中國在全球經(jīng)濟中角色的變化正在給既定的商業(yè)模式帶來壓力，迫使企業(yè)調(diào)整其生產(chǎn)結(jié)構(gòu)?！?/span>
一個例子是汽車行業(yè)：該行業(yè)陷入了危機；ifo研究所編制的德國汽車行業(yè)商業(yè)景氣指數(shù)在8月份繼續(xù)下滑。該指標繼7月份為-18.5點后，在8月跌至-24.7點。德國最大汽車制造商大眾汽車本周宣布了嚴厲的緊縮措施，不再排除關閉德國工廠和裁員的可能性。
ifo專家Anita W?lfl表示，德國汽車制造商的困境還在于德國汽車工業(yè)對電動汽車問題反應非常晚。這位專家表示，現(xiàn)在的挑戰(zhàn)是，與中國的新純電動供應商不同，德國采用“雙重結(jié)構(gòu)”：既生產(chǎn)內(nèi)燃機汽車，又生產(chǎn)電動汽車。
然而，這并不是唯一的原因：汽車工業(yè)是德國嚴重依賴外貿(mào)的行業(yè)之一，而且其情緒也在惡化。聯(lián)邦批發(fā)、外貿(mào)和服務業(yè)協(xié)會預計今年德國的出口將比上年下降0.3%?！拔覀兊慕?jīng)濟模式面臨巨大壓力，”該協(xié)會在一份聲明中表示。
這對整個德國經(jīng)濟來說是個壞消息，因為去年出口幾乎占德國經(jīng)濟產(chǎn)出的一半。具體來說，根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，2023年德國生產(chǎn)的商品有47.1%銷往國外，該國許多就業(yè)崗位依賴于對外貿(mào)易。
PART 02
工業(yè)訂單帶來一線希望
在此背景下，當前德國工業(yè)訂單的積極發(fā)展預示著可能觸底反彈，但還不是趨勢逆轉(zhuǎn)的明確信號。據(jù)聯(lián)邦統(tǒng)計局公布，7月份新進訂單環(huán)比增長2.9%。
這是繼接單量連續(xù)五個月下降后，連續(xù)第二次增加。然而，最新數(shù)據(jù)受到大額訂單的嚴重影響。據(jù)統(tǒng)計人員稱，排除這些因素，訂單量比6月份下降了0.4%。
德國消費者不太可能縮小預期的對外貿(mào)易缺口——尤其是考慮到目前的不良情緒。 市場調(diào)研公司GfK和紐倫堡市場決策研究所NIM宣布，9月份消費者景氣指數(shù)從上個月修正后的-18.6點降至-22.0點。NIM消費者專家Rolf Bürkl表示，“有關就業(yè)保障的負面報道再次讓消費者變得更加悲觀”，使得消費者信心“似乎不太可能迅速恢復”。
8月份失業(yè)人數(shù)再次上升：德國聯(lián)邦就業(yè)局8月份登記失業(yè)人數(shù)為2,872,000人。與去年8月相比，失業(yè)人數(shù)增加了17.6萬人。局長Andrea Nahles表示：“勞動力市場繼續(xù)感受到經(jīng)濟停滯的后果?！?/span>
此外，越來越多的公司破產(chǎn)，各家公司計劃裁員。NIM消費者專家Bürkl表示，這增加了許多人對自己工作和收入的擔憂。
最近儲蓄率的上升也證明了人們不愿花錢：根據(jù)ifo研究所的數(shù)據(jù)，過去兩個季度儲蓄率上升了0.5個百分點，達到可支配收入的11.3%。這明顯高于新冠病毒大流行前十年的平均水平。
LBBW銀行首席經(jīng)濟學家Moritz Kraemer在金融專業(yè)雜志的客座文章中強調(diào)，德國消費者完全有理由進行儲蓄：“一個快速老齡化的社會，公共養(yǎng)老金體系資金匱乏。大量20世紀60年代出生的人已經(jīng)開始步入退休狀態(tài)。未來五年，德國每年將失去百分之一的勞動人口?！?/span>
從國外招聘技術(shù)工人可以提供一個解決方案。但有關這一問題的對話正因當前關于庇護的辯論而受到毒害，IfW主席Moritz Schularick強調(diào)：“只要這種情況持續(xù)下去，我們就可以看到我們的增長潛力變得越來越小。”
